理想汽車上市 融資歷程匯總

中國造車新勢力三英戰呂布的劇情再有突破性進展。

蔚來獲得百億授信輸血后,理想汽車 7 月 30 日晚在納斯達克掛牌上市,成為蔚來之后,第二家在美上市的中國新能源車企,如果承銷商不行使其超額配售的權利,公司在首次公開募股和同時進行的私募籌集的總籌資總額為 14.7 億美元。這自 2018 年 3 月愛奇藝在納斯達克進行的 24 億美元 IPO 以來,中國在美國的最大一宗 IPO。

這張支撐理想汽車活過 2020 的船票,背后站著一眾資本大佬,王興及美團點評成為理想最大股東,字節跳動也在 7 月 25 日更新的投資者名單上。

IPO上市理想市值翻2倍

7 月 30 日,本該在美國納斯達克上市的理想汽車轉為在云上敲鐘,主會場改在北京某處。敲鐘現場略顯冷情,一個空曠的大廳擺放著一輛汽車和一個敲鐘臺、幾十個高腳桌。整個會場布置,一如既往秉承李想的“節儉務實風”,這確實夠“摳”。

從 7 月 11 日李想創向 SEC 遞交招股書,前后不過 20 天,因認購火爆,不得不提前結束招股,并提前 1 天掛牌上市。

根據最新招股書披露信息顯示,理想汽車在美 IPO 將以每股 11.5 美元的價格發行 9500 萬股股票,募資 14.7 億美元,估值超 97 億美元,相比美團 7 月 1 日領投 5.5 億美元 D 輪融資后的估值 40.5 億美元,估值已翻倍。

根據天眼查數據顯示,理想汽車從 2015 年成立,5 年先后融資 10 次,僅公開披露融資金額就超 146 億元人民幣,2020 年上半年已完成三輪融資,超 9.3 億美元(約 65 億元人民幣)。

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數據來源:天眼查

根據招股書披露信息與歷年的融資信息來看,資本市場對理想汽車的看好是有其合理性的。

2020 年 6 月 16 日,理想汽車完成了第一萬臺汽車的交付,打破此前由蔚來保持的最快交付一萬臺的記錄。加上此前,蔚來汽車獲得合肥政府 70 億人民幣投資以及中資銀行 100 億人民幣授信的信息,理想汽車作為新能源造車新勢力中較為強勢的選手,不僅獲得投資者看好,理想汽車也加快了上市步伐。

團、字節跳動入局理想

根據最新的招股書顯示,有多家投資機構繼續入局理想汽車。

2020 年 7 月 25 日,理想汽車獲得了 3.8 億美元的基石投資,認購價為 IPO 最終發行價,四位基石投資者分別是美團點評、王興、Kevin Sunny、字節跳動,其中字節跳動將投資 3000 萬美元;美團點評、王興和 Kevin Sunny 將分別再投資 3 億、3000 萬和 2000 萬美元。

此外,高瓴資本也認購 3 億美元的理想汽車股權。按照 11.5 美元的發行價計算,高瓴資本將意向認購逾 2600 萬股 ADS,約占本次理想汽車 IPO 公開發行股份的 27.4%。

理想汽車上市 融資歷程匯總

數據來源:理想 IPO 公開招股書

理想汽車 IPO 后,其創始人、董事長兼 CEO 李想將繼續擁有 21.0% 的股份,而王興及美團的持股比例將超過李想,從 IPO 前的 23.5% 增至 24.0%;理想汽車聯合創始人、總裁沈亞楠持股 1.6%;聯合創始人、CFO 李鐵持股 1.2%;投票權方面,李想將享有 72.7% 的投票權,而王興及美團的投票權則為 8.3%;沈亞楠、李鐵投票權分別為 0.6% 和 0.4%。

不得不說,美團和王興作為理想汽車的大股東,給予了李想和理想最大的信任。

理想汽車是李想的第三個創業公司,此前創辦過泡泡網和汽車之家,其中汽車之家 ( ATHM.US ) 2013 年在紐交所上市,目前最新市值 101.65 億美元。

從股權架構來說,理想汽車可能不會再專屬李想,但李想永遠是理想的。

“摳”出圈的理想汽車

根據 IPO 文件顯示,以“摳”出圈的理想汽車,從 2018 年至 2020 年的第一季度,共虧損約40.47 億元人民幣。蔚來同期的虧損額為 226.57 億元人民幣,理想的表現似乎打破了“造車新勢力造車,至少需要燒 200 億元”的認知。

按照目前 IPO 募資 11 億美元計算,這個資金可以支撐理想按當前頻率發展約 2 年。

另一方面,理想 ONE2019 年 12 月開始批量交付后,理想汽車的現金流開始由負轉正。截至今年 6 月底,累計交付用戶量超過 1 萬輛。二季度現金流為 4.517 億元,相較于第一季度的負 6300 萬元明顯改善。

“理想上市之后,暫時沒有資金困難,但理想的步調稍微有點慢了?!毙袠I分析師戚耀琪對 ZAKER 新聞解釋,“要想做大,理想汽車必須要擴張,在量產之前理想汽車要專注研發,注意汽車本身,而如今整個新能源汽車大盤在增長,銷量也在增加,理想常州工廠目前年產量也可達 10 萬,但線下門店才 20 家左右,可能會出現消費者想買卻買不到的情況?!?/p>

在汽車領域,擴張渠道、拓展門店是一條很重要的腿。李想此前接受湖畔大學專訪時表示,圈地時“一旦對手獲得競爭優勢,它會拿走最好的資源,供應商的資源、用戶的資源、媒體的資源、渠道的資源?!?/p>

輛車換一場IPO之后

除了營銷渠道,理想還存在產品太少的問題。當前,理想汽車旗下只有一款增程式量產車型 — 智能電動大型 SUV 理想 ONE。

一輛車吃遍天的時代已不復存在。

“理想憑一輛車,就換一場 IPO 上市已經很難得了,按照 ‘ 不把雞蛋放在同一個籃子里 ’ 的邏輯,理想也需要打造更全面、抗風險更高的產品矩陣?!币晃焕钚掌嚪治鰩煂?ZAKER 新聞強調。

市場對理想“單一”的憂慮是可以理解的。今年 4 月的一次直播中,李想表示“未來三年內,理想都不會推出新車,現階段將主要圍繞理想 ONE 做升級?!笔袌霏h境瞬息萬變,消費者的消費偏好也是不斷在更新,技術迭代的速度大大超過從前,一旦理想汽車的審美乃至整個使用體驗落后于時代,在舊體系內的修修補補拯救不了落伍的理想 ONE。

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但作為理想汽車的早期投資者與長期陪伴者,元璟資本合伙人劉毅然則有不同觀點“理想汽車給了市場一個很好的示范,專心做好產品,自然會得到市場、消費者與投資人的認可。對于創業者來說,前期不要只關注資本市場,關鍵在于產品能否真正創造價值?!?/strong>劉毅然在接受媒體公開采訪時說道。先擴張,還是堅持品質為先,這對于一個企業存活都是至關重要的原因。

習慣了“慢慢來比較快”的理想汽車,似乎也被潮水推著加速向前。在這次 IPO 招股書中明確,公司將把籌集的大部分資金用于資本支出和新產品研發。

在理想汽車成立的第 5 個年頭,20 天成功登陸納斯達克,在這場 IPO 的狂飆突進中,為理想買單的不僅是王興、沈亞楠、李鐵、明勢資本等老朋友,有特斯拉、蔚來撕開的新市場,還有市場大環境為其護航。

希望,理想能夠給新能源市場帶來新的歡喜。

畢竟理想汽車作為國內第一家成功實現增程式電動汽車(EREV)商業化的公司,其戰略重心放在 15 萬人民幣至 50 萬人民幣的 SUV,根據灼識咨詢的報告顯示:按銷售量計算,SUV 是至 2020 年中國乘用車市場增速最快的一個細分市場;其中,中大型 SUV 的增長幅度尤為明顯;而怯根據中汽的公開數據顯示,理想 ONE 在 2020 年前半年銷量占據中大型 SUV 細分市場的 46%。

美團王興曾預言,造車新勢力中能活下來的只有三家,即蔚來、小鵬和理想,王興不僅用金錢,更是各種場景為理想搖旗吶喊。

ZAKER? 新聞出品
文 / 鄒心晨

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